华尔街日报》周三撰文指出,中国公司正努力在美国风投产业占有一席之地。从2011年至2016年第三季度,带有中方投资的科技产业交易比例已从1.7%增长至4.1%。但因为缺少经验和关系,中国风投目前仍难以涉足热门的投资交易。以下为文章内容摘要:
中国对美国初创公司的投资正在迅猛增长,但其中的一些投资者却发现想要驾驭美国风投世界确实非常的困难。
艾维·李(Ivy Li)过去帮助美国公司应对中国市场。她曾在北京工作,出任风险投资公司Greylock Partners中国区董事总经理,向职业社交网站LinkedIn建议了其中国发展战略。2014年,艾维·李前往硅谷,与腾讯、新浪两家公司的前首席技术官共同创办了风险投资公司Seven Seas Partners。去年,这家风投在美国“风投产业之都”--加利福尼亚州门洛帕克的沙丘路(Sand Hill Road)开设了办事处。
这次轮到艾维·李来寻找进入外国市场的方式,而她发现这同样也不容易。她起初参加了一些组织初创公司参加的产品演示活动,认为每个人都有机会接触到热门的初创公司。但是她发现,最优秀的初创公司在登台之前,早已被其他投资人锁定。后来艾维·李又知道,许多的创业者会与他们建立长期关系的大型风投公司直接联系。“在信息和资本被商品化的时代,品牌和关系变得越来越有价值。它们需要多年时间才能建立起来。风投产业是一个漫长的游戏,绝不是冲刺跑,”她说。
道琼斯VentureSource提供的数据显示,从2011年至2016年第三季度,中国投资人至少参与了576笔对美国初创公司的投资交易。在这段时间内,带有中方投资的科技产业交易比例已从1.7%增长至4.1%。
多个原因推动了这种情况的出现。近年来,随着中国个人和机构投资者财富的迅速增加,他们一直在寻找多元化投资的途径。即便是硅谷初创公司的估值在近年来出现大涨,但是与中国科技初创公司相比,他们的估值依然看上去相当便宜。此外,中国投资人希望接触到技术和人才,帮助他们提升自己的全球价值链。
包括腾讯、阿里巴巴集团等中国互联网巨头,均已在美国设立了投资办事处。还有一些所谓的“旅行天使”、财富投资人会前往美国关注潜在的交易。
诺亚控股旗下的资产管理公司Gopher Asset Management目前掌管着160亿美元的资产,它把超过10%的资产投向了美国和其他海外市场。今年年初,Gopher Asset Management挖来了1999年便在硅谷打拼的资深风险投资人埃利斯·黄(Elise Huang),帮助公司在美国市场发展。
埃利斯·黄说,因为美国风投公司能够向初创公司提供更多的辅导和其它支持,因此多年来中国风投依然无法参加热门的交易,或者是牵头对初创公司进行投资。
不过随着美国融资环境逐渐趋冷,除去最热门的交易外,美国初创公司和投资人都渴望获得中国资金的支持。埃利斯·黄说,美国风险投资人欢迎中国资金,是因为他们希望中国投资人能够参加初创公司未来的融资。虽然美国大型科技公司纷纷在中国市场折戟,但该市场仍对美国初创公司有着强大的吸引力。
旧金山风投公司Walden Venture Capital合伙人乔伊·赵(Jay Zhao)表示,虽然该公司目前还没有来自中国的有限合伙人,但作为公司的战略举措,正考虑在明年的新一轮融资中少量吸收来自中国投资人的投资。此举将有助于Walden Venture Capital同时对中美两国技术类似的初创公司进行投资,并让他们能够相互学习。
接受Seven Seas投资的无人机初创公司Area17表示,该公司之所以会接受这家中国风投公司的投资,是因为他们的创始人中有一位对中国无人机制造商大疆非常了解。健康信息应用Lark Technologies则表示,该公司接受Seven Seas的投资,是因为它与中国最大的信息平台腾讯有关系。上述两家公司的创始人均表示,他们希望获得一位帮助他们进入中国市场的合伙人。
但是对中国投资人而言,问题并不是进入中国市场,而是如何帮助美国初创公司在中国开展业务。风险投资公司Charles River Ventures合伙人乔治·扎克里(George Zachary)表示,最近的几个月时间,他一直在同中国投资人进行周旋,原因是他们希望在最后时刻能够在协议中优化自己的地位。扎克里说,“一些中国风险投资公司使用的谈判策略,要比美国风险投资公司更强硬。”但是这种行为也会给初创公司的创始人和其他风险投资人留下非常坏的印象。
一些中国投资人很难理解术语表--也就是投资人准备接受的条款摘要--的属性,而绝大多数的美国投资人在向初创公司提交术语表之前,已经完成了尽职调查。但是中国投资人只是提交一份草表,然后再试图就具体内容进行谈判。这种做法也给中国风险投资人带来了形象问题。糟糕的行为很快会被所有人知道,这不仅会破坏自身的信用和声誉,而且也会影响到整个中国风投产业,艾维·李说。
发布时间:2019-06-02 16:29
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